近日，黄金跌跌不休。

8月9日开盘，现货黄金每盎司一度跌破1700美元，闪崩近100美元，盘中最低跌超4%至1678美元附近，是4月份以来首次，加之上周五的暴跌，黄金连续两个交易日的跌幅不仅让投资者感受到了市场的冷意，更是创下了去年3月以来的最大两日跌幅。

分析称，导致黄金市场出现跳水式下跌行情最直接的原因和导火索，是美国最新发布的7月份非农就业人数大幅超过市场预期，由于美国7月份的非农就业报告这一份影响全球金融市场的重要宏观经济数据“数据爆表”，让金融机构投资分析师们对于美联储缩减购债和美元加息步伐提前的预期升温。 美联储公开发表缩减购债和升息的鹰派言论，英国央行、澳洲联储公布最新的利率决议也推动了金价下跌。

期待抄底的“大妈们”可能要到真正的紧缩冲击后，长端利率开始下行，届时黄金有望重回上行趋势。

No.1 金价大跌的原因有哪些？

今年以来，由于受全球央行宽松货币政策的后遗症影响，不少资产的价格都出现大涨，比如原油、铁矿石等。但作为贵金属资产的黄金白银，在这轮资产价格上涨中却沦为局外人。原本作为避险资产的黄金白银，竟变成了风险资产。

之所以会变成这样，原因可能有以下几个：

首先，就是全球投资者普遍较为乐观，避险需求不强。

黄金是一种公认的避险资产，因此往往会因为某些因素令投资市场上的风险增加时，黄金就会成为投资者争相买入的资产。相反，当市场上的风险减少时，黄金也就不再受投资者青睐。

去年金价之所以大涨，其中一个很重要的原因就是面临全球经济大衰退的风险。而今年的全球经济开始出现复苏，意味着这一风险因素减少了，投资者的避险需求也就下降了。

其次，可能是因为黄金投资的收益率太低。

黄金虽然能被当成一种投资品，但黄金本身并不能产生收益，投资黄金的收益完全靠买卖差价。而且黄金作为一种全球性的避险资产，它的价格也很难像其他资产一样出现大涨大跌。

去年国际金价涨了25%，已经算是过去10年最好的表现，正常年份的涨幅很少有超过20%的。而其他资产一旦涨起来往往能涨得更多，比如原油，今年以来就已经涨了36%，最高涨超50%。

在全球性的通货膨胀威胁下，投资者显然更愿意去追逐那些能带来更高收益的资产，以弥补通货膨胀带来的损失。所以今年以来，无论是股市还是大宗商品市场都表现不错，赚钱效应较强，唯独黄金白银被投资者抛弃。 

No.2 黄金后续表现是否会持续走低呢？

首先，周五美国非农就业数据优于预期后，金价下跌是受到通胀调整的美国国债收益率大幅上升的推动，但是，过去一个月当收益率跌至负值区域时，黄金价格也未能从中受益。

这表明，在今年相对较差的表现之后，投资者对黄金的态度已经变得较为悲观。

其次，推动黄金去年表现强劲的一个重要因素是美元持续走弱。今年以来，有迹象表明，这种趋势可能逆转，从而给黄金带来压力。

强劲的美国就业数据提升了对美联储加息的预期，推动美元创下大约一个月最大涨幅。同时，观察货币市场可推测欧洲央行至少要到2024年年中才会收紧货币政策。这为美元走强奠定了基础，黄金可能因此受到伤害。

另外，经济重新开放带来的价格上涨究竟是短暂的还是持续的？到目前为止，市场价格体现出投资者相信通胀只是暂时的，这就预示价格压力健康且可控，因而对黄金不利。

No.3 未来黄金还有赚钱的机会吗？

如今黄金价格表现不好，是因为大家都去买股票、大宗商品这些风险资产了。因此黄金想要扭转局面，唯有把投资者的目光从这些风险资产上转移过来。而要实现这一点，最好就是风险资产的价格大跌一波。

比如全球股市如果能大跌一波，黄金大概率能再次崛起，这种可能性是否存在呢？

虽说如今全球的股市一片欣欣向荣，但风险也是在酝酿中。就比如美国股市，虽然还在不断刷新历史最高，但这主要得益于美联储在货币上的大量放水。然而随着美国通货膨胀率不断走高，也意味着美联储的宽松货币政策即将走到尽头。一旦美联储开始收紧钱袋子，美国股市是否还能安好就难说了。

美国股市一旦下跌，全球大部分的主要股市都得跟着跌，到时黄金的机会也就来了。所以，未来的黄金仍然是有赚钱的机会的。