央行意外“加场”开展2000亿MLF操作，并同时下调利率20个基点，这是央行月内第二次“降息”！

同时，工农中建交邮等六大行也在7月25日主动下调了存款利率。

公开市场操作利率、贷款市场报价利率（LPR）、存款利率和MLF利率接连下降，有何深意？

No.1  月内第二次开展MLF操作

7月25日，央行公告显示，2024年7月25日人民银行以利率招标方式开展2000亿元中期借贷便利（MLF）操作，中标利率2.3%，较此前下降20个基点。

同时央行表示，为维护月末银行体系流动性合理充裕，以固定利率、数量招标方式开展了2351亿元逆回购操作，利率持稳于1.7%。考虑到当日有490亿元到期，逆回购净回笼1861亿元。

值得一提的是，央行一般每月月中进行一次MLF操作，本月15日央行以2.5%的利率进行了1000亿元MLF操作。本月MLF两次操作后，当月MLF口径净投放1970亿元，结束了此前MLF连续4个月未有净投放的趋势。

业内人士表示，此次增开MLF操作释放宽松信号，满足了金融机构中长期资金需求。此外，本次MLF操作安排在本月LPR报价后，也体现了淡化MLF利率政策色彩的意图，以利率招标方式也突出价格型货币政策的重要性。

No.2  六大行降低存款利率

本月，贷款市场报价利率（LPR）下调后，商业银行是否跟进下调存款利率备受市场关注。

7月25日，中国工商银行、中国农业银行、中国银行、中国建设银行、交通银行、中国邮政储蓄银行纷纷发布公告，开启新一轮存款利率调降。

调整后，六大行活期存款利率分别由0.20%下调5个基点至0.15%。

业内人士普遍指出，今年以来LPR两次下降、商业银行加大向实体经济减费让利力度，都对银行盈利水平、净息差造成压力。一季度末，我国商业银行净息差已经降至1.54%的历史低位。本轮存款“降息”，是大行应对净息差下行压力的必然之举。

实际上，这也是自去年12月以来六大行首次调降存款挂牌利率，调整后六大行定存挂牌利率正式告别“2”字头。

业内表示，在部分大型银行率先调降存款挂牌利率之后，预计存款利率将迎来新一轮下调，中小银行也将跟进调整，但不同银行下调幅度、步骤不会完全一致。

整体来看，存款利率下行也是大势所趋。

2021年6月份以来，主要银行1年期、3年期存款利率分别累计下调0.5、1.7个百分点。

No.3  释放哪些信号？

在惯例每月15日开展一次MLF操作的基础上，7月25日央行又增加了一次MLF操作窗口，加之前期已宣布视情况开展临时正、逆回购操作，都表明央行保持流动性合理充裕，巩固经济回升向好的态度坚决。

另一方面，专家表示，本次MLF操作安排在本月LPR报价后，表明MLF利率对LPR的参考作用正在逐步减弱，体现了淡化MLF利率政策色彩的意图。

此外，继续支持融资成本稳步下降，激发有效需求。近期，公开市场操作利率、LPR、存款利率和MLF利率接连下降，有助于进一步降低实体经济综合融资成本。

我国贷款利率已连创历史新低，企业贷款利率进入“3时代”，部分城市房贷利率迎来“2字头”，实际利率随着物价回升也趋于下行。

与公开市场操作利率、LPR下降仅仅相隔3个工作日，大型商业银行就下调存款挂牌利率，体现出存款利率市场化调整机制作用有效发挥，商业银行市场化定价的能力进一步增强。

因此，对于银行而言，利率调整落地后，银行利息支出减少，有利于净息差稳定，为后续LPR的进一步调降打开空间。

对于普通投资者而言，存款利率进一步下降后，储蓄产品对投资者的吸引力正在减弱，寻找资产保值增值的其他途径意愿增强。投资者可以多元化资产配置，以分散风险并寻求更佳的投资组合回报。