在美国强劲就业数据令美联储降息步伐进一步放缓的情况下，人民币汇率正在逼近7.3关口。
据多个海外投资机构分析，这一次人民币贬值，与主要经济体货币政策分化、全球避险情绪升温、美元指数上行等因素有关。

No.1：人民币汇率创下年内低点

首先，若干美国经济领先指标和美联储释放的信号，使市场开始预期美国或在更长时间内维持高利率，而此刻，欧洲先于美国开始进入降息周期，无形间使美欧之间的利差扩大，导致不少欧美资本再度看涨美元而选择沽空人民币等新兴市场货币。

二来，欧洲极右翼政党在欧洲议会的席位大幅增加，令市场担心欧洲未来发展的不确定性，致使金融资本的投资风险偏好开始下降，逐渐从新兴市场撤离资金。
三来，在黄金意外大跌以及巴以冲突、俄乌冲突持续升级的情况下，全球避险情绪再次升温，更多欧美资本重新把美债作为避险港湾，资金从新兴市场陆续转移向美债资产，推高了美元指数。

上述因素使得人民币对美元汇率应声下跌，创年内低点。这无疑在短期内给人民币造成了波动式的压力。

No.2：增发600亿！央行再出手

6月19日，中国人民银行通过香港金融管理局债务工具中央结算系统（CMU）债券投标平台，以利率招标方式发行200亿元央行票据，期限为6个月。
这是2023年8月以来，央行第六次在香港增发离岸人民币央票，累计增发规模达到600亿元。

业内人士表示，央行这一举措有稳汇率的意图，防范人民币汇率异常超跌风险。央行主管媒体也撰文指出，近一年以来，央行多次增发离岸人民币央票，释放了强化离岸人民币流动性调节、稳定人民币汇率的重要政策信号，表明央行坚决稳汇率的决心，有利于稳定外汇市场预期。
与此同时，近期央行也向市场释放了更明确的稳汇率信号。
在6月19日举行的陆家嘴论坛上，中国人民银行行长潘功胜指出，人民币汇率在复杂的形势下保持了基本稳定。今年主要发达经济体货币政策转向的时点不断调整，中美利差（倒挂幅度）保持在相对高位，我们坚持市场在汇率形成机制中的决定性作用，但同时将强化预期引导，坚决防范汇率超调。

在业内人士看来，当前人民币汇率相对于其他国家跌幅较低，究其原因，是采取消耗外汇储备干预汇市的做法，中国相关部门拥有更充足的稳汇率工具，令投机资本颇为忌惮，不敢大肆兴风作浪。

No.3：亚洲货币打响保卫战

在美元指数强势回升的压力下，不仅是人民币，亚洲的主要货币汇率都再度面临贬值的巨大压力。
目前，日韩两国正在动用外汇储备干预汇市欲稳定本国货币汇率。
6月21日，韩国外汇管理机构表示，他们与国民年金公团（NPS）达成一致，将货币互换额度从350亿美元扩大至500亿美元，以捍卫不断下跌的韩元汇率。
6月24日，日本财务省副大臣神田真人表示，日本政府已做好在必要时24小时全天候干预外汇市场的准备。他直言，如果日元汇率过度波动，就会对日本经济产生负面影响。一旦日元汇率出现基于投机的过度波动，日本当局准备采取适当行动。

这些举措是否能达到稳汇率的效果，目前还不得而知。在美联储真正扣动降息扳机前，美元指数很可能突破4月创下的年内高点106.5，这意味着亚洲货币或将在短期内面临更大的挑战。
但就中长期而言，业内普遍认为，随着中国经济基本面持续好转，加之美联储迟早会扣动降息扳机，人民币汇率有着较高几率很快触底反弹。