尽管日前美联储发布6月议息决议维持利率不变，但种种迹象表明，全球央行“降息潮”正在加速开启。

No.1：全球央行降息周期拉开序幕

今年上半年，越来越多的西方国家开始实施降息，而且，降息国家的体量也是逐渐升级。
先是瑞士在3月份打响了发达国家降息的第一枪，随后是瑞典，到了6月份，G7俱乐部的加拿大也宣布降息。6月6日，欧洲中央银行决定将欧元区三大关键利率均下调25个BP（基点）。据悉，这是自2019年以来欧洲央行首次宣布降息。6月12日起，欧元区主要再融资利率、边际借贷利率和存款机制利率分别下调至4.25%、4.5%和3.75%。
多家研究机构认为，此次欧洲央行降息，已经从事实上正式拉开全球主要央行的降息周期序幕。

6月12日，美国公布最新通胀数据，5月的CPI同比上涨3.3%，创下3年来的最低增速，明显低于市场预期，这使得美国今年降息的概率大幅提升。市场普遍预计，美联储最快可能在今年9月份实施降息。按照美联储官员的预计，2025年，美联储可能会实施5次降息。

No.2：为何降息？

在最新的欧洲央行声明中，欧洲央行上调了2024年和2025年的通胀预测，预计2024年通胀率为2.5%，2025年为 2.2%，2026年为1.9%，而此前发布的3月份声明的预期分别为2.3%、2.0%、1.9%。同时，欧洲央行上调2024年GDP（国内生产总值）增速预期，预计2024年GDP增速为0.9%，较3月的预测高0.3个百分点。
业内机构预测，通胀水平仍处于高位，欧洲央行降息或主要基于稳增长和防风险考量。

但是，也有不同的观点。比如，招商银行研报认为，欧洲央行本次降息更多是对前期降息指引的兑现，而非基于当前经济与通胀形势决策的结果。

No.3：对国内利率有何影响？

最近几年，我国的货币政策和美国等西方国家其实一直处于错位的节奏。
在美联储加息的同时，我国一直处于降息周期，2022年到2023年，我国的贷款市场报价利率LPR持续下调，1年期累计下降35个基点，5年期以上累计下调45个基点。
LPR虽然是贷款利率，但对于银行而言，为了保证息差空间和利润，在贷款利率大幅下降之后，存款利率也必须跟随调整，所以，从2022年9月开始，国有大行和股份制中小银行轮番降低存款利率。对于普通民众而言，LPR利率持续下降，带来的直接影响就是存款利率大幅下降，创出历史新低。

当下，随着美国等发达经济体进入降息周期，这意味着我国降息的外部压力变得更小，我国的降息空间还会变得更大，业内分析，现在已经很低的利率，将来还有可能变得更低。
与此同时，过去两年，美国等发达经济体处于加息周期时，我国持续降息带来了较大的人民币贬值压力，为了避免人民币贬值的压力进一步扩大，我国降息的力度在一定程度还有所收敛。但是，随着美国现在开始进入降息周期，很大程度上减少了人民币贬值的压力，在这样的背景下，我国降息的空间将进一步打开。

从中国经济自身来看，一方面，中国经济还面临较大的稳增长压力，需要更低的利率来刺激经济增长。除了宏观经济的需求之外，更现实的压力还在于房地产，需要利率保持在低位。

今年年初，我国央行有关负责人回应金融热点问题时表示，2024年发达经济体货币政策的外溢性将朝着压力减小的方向发展，中美货币政策周期差有所收敛，这在客观上有利于增强中国货币政策操作的自主性，拓展货币政策操作的空间。
分析机构表示，从国内来看，今年4月经济恢复速度有所放缓，进一步采取货币政策措施以刺激需求改善和推动物价水平温和上升的必要性依然显著。往后看，鉴于当前通胀水平仍然较低，预计货币政策将继续保持稳健而略微宽松的基调，以促进实体经济的有效融资需求恢复，稳固经济运行。今年后续降准和降息的政策调整空间仍然存在。