2月贷款市场报价利率（LPR）如期出炉，中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，2月20日LPR为1年期3.65%，5年期以上4.3%，两类均与此前保持一致。以上LPR在下一次发布前有效。

LPR利率自2022年8月下降后已连续6个月不变，接下来，此前预期的降准降息是否还会到来？

No.1 LPR连续6个月不变

2月份，1年期LPR为3.65%，5年期以上LPR为4.3%，贷款市场报价利率（LPR）继续维持不变，“降息”预期再度落空。自2022年8月以来，LPR目前已经连续6个月保持不变。

在业内看来，2月LPR保持不变，主要与MLF等政策利率维持不变、市场利率快速上行使得银行负债成本抬升、资负两端叠加作用下净息差进一步承压等因素有关，LPR报价没有相应下调基础和空间。

光大银行金融市场部宏观研究员周茂华指出，本月LPR维持不变，主要是MLF政策利率按兵不动，部分银行息差压力较大。

从1月金融数据看，信贷总量和企业信贷需求理想，一定程度反映目前利率水平整体保持适度；同时，1月70个大中城市新建商品住宅价格环比结束11连跌，预示楼市整体在逐步回暖，反映国内“因城施策”稳楼市政策效果逐步显现，楼市预期在改善，短期调降房贷利率必要性有所下降。

展望未来，多位专家认为，LPR仍有下降空间，且下降窗口可能是在今年上半年。

No.2 LPR已至历史低位

虽然LPR已经连续半年没有下降了，但是从去年至今我们的房贷利率已经过多次下降，来到了“历史低位”。

央行最新数据显示，2022年12月，新发放居民房贷加权平均利率为4.26%，已低于此前于2009年9月创下的有历史记录以来的最低水平（4.34%）。

从近几年的LPR报价数据可以发现：2022年1月至10月，5年期LPR已下降3次：1月下降5基点，5月下降15基点，8月下降15基点，共下调了35基点。

另外，去年5月，央行、银保监会联合发文，首套房贷定向下降20基点。近一年来，首套房贷利率已经下调了55个基点，降息力度已超过去两三年。

贝壳研究院发布的统计数据显示，2023年2月中国103个重点城市首套房主流利率平均为4.04%，绝对水平再创2019年以来新低。同期，二套房贷利率平均为4.91%，环比持平。

贝壳研究院监测显示，2月份，符合首套房贷利率动态调整政策的城市中，郑州、石家庄、哈尔滨、长春、福州等17个城市首套房贷利率回调至4%以内，低至3.7-3.95%。

No.3 存量房贷利率有可能降吗？

虽然这次LPR没有下降，但存量房贷利率与新发房贷利率之间的“利差”依然很大。再加上“提前还贷潮”的愈演愈烈，让调降存量房贷利率的呼声日渐高涨。那么，存量房贷利率会下降吗？

据中信证券消息称，存量房贷利率下调其实已有先例，2008年房地产市场陷入低迷，为促进市场健康发展，央行降低个人住房贷款利率的下限，各大银行为了拼抢存量房贷客户，纷纷推出7折优惠利率方案。

招联金融首席研究员、复旦大学金融研究院兼职研究员董希淼认为：适度降低存量房贷利率，有助于减轻居民住房消费负担，减少居民提前还款行为，促进房地产市场健康平稳发展。

同时董希淼也给出了建议，对利率过高的存量房贷利率提供额外打折或减少加点等优惠政策，逐步缩窄存量房贷与新增房贷之间的利差。

东方金诚首席宏观分析师王青也认为，伴随银行存款利率下行，当前银行具备适度下调5年期以上LPR加点的条件。

不过也有专家认为，下调存量房贷利率仍面临挑战。

中信证券首席经济学家明明指出：一方面，下调存量房贷利率会大大压低银行利润空间。另一方面，基于购房时间、购房地点的不同，存量房贷利率差异较大，需要制定差异化的下调政策，但在实践中容易带来套利空间，引发新的不公。可见，当前环境下，降低存量房贷利率道阻且长。