读书是世界上成本最低的一种投资方式，哪怕只是每天坚持阅读几页，长期下来也会得到不小的收获与回报。从这个角度来看，读书与投资有着异曲同工之妙，都是相信长期的力量。
作为持续学习、终身学习的典范，读书依旧是芒格每天花费时间最多的事情，以致于芒格的子女们则称之为“移动的图书馆”。

《芒格之道——查理·芒格股东会讲话》（美）查理·芒格著，芒格书院编，RanRan译，中信出版集团 2023年6月

本月弘恒学院悦读分享是《芒格之道》，重温投资大师在历史周期和低估时期的谆谆提醒，希望这本有关价值投资和人生智慧的答问录能让我们在此刻更加坚定信心，不至于因为恐惧而迷失方向。

在全球的投资界和商业界，沃伦·巴菲特和他一辈子的搭档查理·芒格，绝对是神话般的存在。这两位加在一起年龄有将近200岁的老先生，依靠自己对资本市场的深刻理解，赚取了惊人的财富。
《芒格之道——查理·芒格股东会讲话1987-2022》是一本有关价值投资和人生智慧的答问录。
书籍以时间为线，收录了巴菲特的导师与人生合伙人查理·芒格在股东会上的讲话和问答。作为著名的投资家和商人，芒格联手巴菲特创造了有史以来最优秀的投资纪录。《芒格之道》凝聚了查理·芒格近百年的投资艺术和人生智慧，对价值投资和工作生活具有指导意义。

No.1 投资之道

生活中有个常识：在做决定的时候，无论是个人，还是公司，都会考虑机会成本。投资范围越广，投资机会越多。投资范围广是好事，但是投资范围广，也容易脱离自己的能力圈。我们的投资范围很广，但是我们很少离开自己的能力圈。在我们浏览的投资机会中，有 90% 到 95% 被我们判定为不在我们的能力圈范围之内，我们看不懂，直接就不看了。
格雷厄姆提出了安全边际的原则，这个概念永不过时。格雷厄姆告诉我们，市场是我们的仆人，不是我们的老师，这个概念永不过时。格雷厄姆提出的这两个概念是投资的根基，永远不会过时。在格雷厄姆的思想中，我们还可以学到要保持冷静客观，不受情绪影响，这也是永远不会过时的。

大多数投资者行动太迟钝了。做投资，一个是必须瞪大眼睛等待机会出现，另一个是机会出现的时候，必须果断出手。时刻准备着，就这么简单。
我们应该保持冷静。大家都看好的机会，谁都知道这个机会很真实、很合理，前景令人振奋，简直不容错过，人们必然会蜂拥而上，从而发生严重的踩踏。所有人都看好的机会，最容易发生踩踏，造成的损失最惨烈。
投资风格因人而异，没有一种投资风格是适合所有人的。有的人就有那个天赋，他们能看懂难以估值的东西，他们有能力做高难度的投资。有的人，没那么大的本事，那就不要逞能，还是选择自己能看懂的比较好。一定要清楚自己的能力有多大。

No.2  持续学习

你必须持续地学习新知识，新技能，新思想。不要停滞不前，不要固步自封，不要闭门造车。
你必须广泛地学习各个领域，各个层面，各个角度。不要局限于一个专业，一个行业，一个视角。
你必须深入地学习重要的原理，重要的模型，重要的案例。不要浮于表面，不要迷信权威，不要忽略细节。

如果你真想成功，真想取得别人无法取得的成就，要甘坐冷板凳，日复一日地阅读。
如果你想比别人更具智慧，能在艰难时刻有更好的表现，除了拿出大量时间阅读和思考，别无他法。

No.3   商业思考

心理学中有个强化效应的概念。无论做什么，不断得到强化，所有人都能做得更好。如果每次做得好都能得到奖励，人们会越做越好，沃伦·巴菲特也不例外。
我觉得在面对难题的时候，列一张清单非常有用。在单子上一列，所有问题一目了然，能把问题考虑得更周全，不会有什么遗漏。
充分认清客观条件的限制，充分认识自身能力的限制，谨小慎微地在限制范围内活动，这是赚钱的诀窍。这个诀窍，与其说是“ 谦卑”，不如说是“有克制的贪婪”。
卓越的人很少，有机会追随他们，和他们走到一起，或许值得付出溢价，将来可能获得丰厚的回报。
我在几次演讲中都说了，要正确地思考，必须建立多模型的思维方式，必须熟练掌握所有主要的模型。重要的模型，一个不能少。最主要的模型，数量不多，只要全部掌握，就能把世上 98% 的事分析透彻。
面对困难，很多人选择逃避。我们选择出兵，至少这种态度是积极的，愿意承受眼前的痛苦，换取长期的和平。很多人总是一味地逃避，不愿承受短期的痛苦。自找苦吃，主动吃眼前的苦，这才是正确的处世态度。

投资是同样的道理，以短期的痛苦换取长期的收益。有很多好东西， 你都想买，但你就是不花这个钱。你甚至会放弃眼前的一些东西，为的是将来能有更大的收获。这是我喜欢的处世态度。
《芒格之道》不仅饱含投资智慧，同时蕴含人生哲理。坚持阅读、保持自省、独立思考、多元思维，也能对于波动剧变的市场保持耐心和信心，真正能与时间为伴、与周期为伍。